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雷曼兄弟是美国历史悠久的企业之一，拥有158年的历史，到了2007年，雷曼兄弟已经和高盛、摩根士丹利平起平坐，成为第四大国际投行巨头，全年收入为193亿美元。而14年前，富尔德接手时这个数字仅仅为30亿美元。
2007年美国次贷危机爆发，次年全面铺开。其实雷曼去年账目中已露出衰败先兆，它有多达面值7380亿美元的衍生工具合约，这种金融产品因为难以准确估价，所以交易员和高层可以夸大收益，有如暗藏的定时炸弹。
8月份，韩国产业银行曾有意购买雷曼的资产，然而，富尔德态度傲慢地拒绝了对方。他可能认为，当情况好转了，他手上的债券又会让公司一飞冲天。可惜，已经熬不到那个时候了。事实上，在他40多年的雷曼生涯中，他似乎永远都在抗拒出售公司。
当情形进一步恶化、他不得不到处求援时，却发现已经没人肯伸出援手，包括美国政府。
9月11日，雷曼在总部设置“战略室”，富尔德仍然坚信能够全身而退，更卖力推动分拆出售计划，而且将公司整体出售之议也浮上台面。12日，雷曼岌岌可危的气氛弥漫，当晚美国联准会召集华尔街金融大亨进行紧急会议，富尔德却缺席。14日，当美国政府表示不愿为收购雷曼的交易担保，美国银行和英国巴克莱银行离去之后，痛苦不堪的富尔德开始给他能想起的任何人打电话，包括有可能在最后时刻达成交易的摩根士丹利，午夜临近，他还在那里不停地拨出电话。
15日正午12点，雷曼发出公告，宣布公司申请银行破产保护。曾经不可一世的富尔德也消失了，不用说，此刻，他正躲在一个不为人知的角落，独自舔着流血的伤口。
这头华尔街最凶狠、“最长寿”的斗牛犬被打败了，158岁的雷曼兄弟重重倒下了。尘归尘，土归土，新的轮回将再次在这个金钱和权力统治的世界里上演。
破产过程时间点：
2008年6月16日雷曼兄弟发布的财务报告显示，第二季度（至5月31日）公司亏损28.7亿美元，是公司1994年上市以来首次出现亏损。雷曼兄弟净收入为负6.68亿美元，而前年同期为55.1亿美元；亏损28.7亿美元，合每股5.14美元，前年同期则盈利12.6亿美元。
雷曼公司首席执行官理查德•福尔德马上采取相应的措施，通过发行新股募得60亿美元资金，并且撤换了公司首席财务官和首席营运官，6月16日雷曼兄弟股价有所反弹，但股价已经累计下跌了60%。
9月9日韩国产业银行（KDB）收购雷曼兄的谈判终止，雷曼兄弟股价重挫45%。
9月10日，雷曼兄弟公布第三财季业绩报告以及数项重组战略方案，雷曼兄弟第三季度巨亏39亿美元，创下该公司成立158年历史以来最大季度亏损。第三季度雷曼兄弟已减值高达78亿美元房地产抵押证券敞口，全年总计减值172亿美元，占相关资产总额的31%。财务报告公布之后，雷曼兄弟股价应声下挫近7%。雷曼兄弟股价从年初超过60美元，跌至7.79美元，短短9个月狂泻近90%，市值仅剩约60亿美元。在从外部投资者获取资金的努力失败后，雷曼兄弟正式宣布将出售其所持有的英国市场上的住宅房地产抵押证券的投资组合，并期待交易将在几周内完成。同时，雷曼兄弟计划在2009年第一季度剥离250亿-300亿美元的商业房地产投资组合，使其独立为一家公开交易的公司，以期在这场金融危机中生存下来。
9月14日，由于美国政府拒绝为收购提供保证，美国银行、巴克莱银行等潜在收购者相继退出谈判，拥有158年历史的雷曼兄弟面临破产。
9月15日，雷曼兄弟宣布将申请破产保护。雷曼兄弟声称，破产的仅是母公司，旗下的经纪业务和投资银行部门均不在破产之列。公告称，雷曼兄弟依照美国银行破产法第十一章，向纽约南部的联邦破产法庭提起破产保护。雷曼兄弟所有从事经纪业务的分支机构及雷曼兄弟的子公司，包括Neuberger Berman Holding和LLC等子公司，均不受此影响，将继续正常交易和营业。